重要里程碑！我国取得可控核聚变重大突破，哪些投资机会值得关注？

可控核聚变行业传来重磅消息，中国新一代人造太阳有了新的突破，证明中国掌握了可控核聚变高约束先进控制技术。

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据中核集团发布消息，8月25日下午，新一代人造太阳“中国环流三号”取得重大科研进展，首次实现100万安培等离子体电流下的高约束模式运行，再次刷新我国磁约束聚变装置运行纪录，突破了等离子体大电流高约束模式运行控制、高功率加热系统注入耦合、先进偏滤器位形控制等关键技术难题。

中核集团表示，这是我国核聚变能开发进程中的重要里程碑，标志着我国磁约束核聚变研究向高性能聚变等离子体运行迈出重要一步。

“可控核聚变作为面向国家重大需求的前沿颠覆性技术，具有资源丰富、环境友好、固有安全等突出优势，是目前认识到的能够最终解决人类能源问题的重要途径之一，对我国经济社会发展、国防工业建设具有重要战略意义。”中核集团在发布的消息中这样提到。

可控核聚变是我国核能发展“热堆—快堆—聚变堆”三步走战略体系的重要组成部分，是解决国家能源需求、助推“双碳”目标实现、促进能源新体系构建和保障国家能源安全的关键科技变量。根据我国核工业中长期发展的远景目标，到本世纪中叶，要实现核聚变能的应用。

虽然从实验室到建设核电站的过程中充满了不确定性，核聚变离真正的商业运行还很远。但随着可控核聚变实验不断取得新突破，以及以高温超导为代表的硬件技术不断发展，全球范围内致力于可控核聚变商业化探索的公司及投资不断涌现。

据中金公司研报，全球范围内从事商业化聚变堆探索的企业数量已经超过40家，吸引到风投投资金额不断攀升，截至2023年初，全球聚变公司累计吸引超过60亿美元投资。根据Keytone ventures预测，全球核聚变市场规模将从2022年的2964亿美元增长至2027年的3951.4亿美元，CAGR为6.0%。而ChatGpt在今年横空出世，预计将对核聚变产业的发展产生重大影响，其在高维数据中寻得最优解的能力或显著缩短可控核聚变商业化开发周期。

相关投资机会方面，中金公司及中信证券都曾提到第一壁材料的研发成熟度在行业发展中的重要作用。

中金公司在今年8月10日的研报中曾指出，产业相关投资有望快速转化为对上游的采购订单，从而拉动聚变产业链需求放量。上游主要为原材料，中游为组成聚变电厂的各类设备，下游为聚变电厂的主要应用。

为了实现点火后系统稳定安全运行以及氚自持，第一壁材料的研发成熟也是实现聚变发电的先决条件。中金公司认为高温超导带材、磁体、第一壁材料产值占比高，技术壁垒高，是最优投资环节。

中信证券在今年7月12日的研报中提到，严苛的反应环境对聚变装置结构材料提出了极高的要求。其中第一壁材料是实现可控核聚变的关键瓶颈之一。此外，包层结构材料也是实现聚变可控的关键因素，目前包层结构材料主要有特钢以及相关复合材料等。同时对于目前可控核聚变商业化的主流磁约束路线，形成强大的磁场是实现其反应可控的前提，而超导材料是实现该目标必不可少的一环。

我国在超导强磁场应用等方面已达到国际先进水平，且超导材料的研发和产业化拥有深厚的壁垒和广阔的市场空间，根据Conectus数据，2012年全球超导产品市场规模为51.9亿欧元，2020年达到64.6亿欧元，2022年预估该数字已达到68亿欧元，2012-2022年间CAGR达到2.7%。可控核聚变的商业化加速，也将为相关材料带来新的投资机会。

中信证券建议建议关注如下两个投资方向：1、极端的反应环境对聚变装置结构材料提出了极高要求，我国在相关领域材料处于国际领先水平，建议关注ITER（国际热核聚变实验堆）零部件配套商；2、超导材料是实现磁约束路线可控核聚变的重要一环，建议关注国内超导材料行业核聚变相关标的。

国信证券则推荐关注聚变产业链上游原材料供应公司和中游装备制造公司；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐集团成立能源研究院，建成玄龙-50聚变装置的新奥股份。

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