从昔日冠军基金经理直播卖课说开去
来源:上海证券报
基金经理开直播已经不是什么新鲜话题,但昔日冠军基金经理直播卖课,还是让很多人感到意外。
(资料图片)
近期,2018年的混合型基金经理冠军杜振业,在某直播平台上开起了直播,除了普及投资理财知识,还顺带销售自己的付费课程。
回溯过往可以发现,2018年市场表现疲软,沪深300指数跌25.31%,上证指数跌幅也达到25.46%,当年主动权益类基金平均跌幅超过20%。普跌行情之下,杜振业管理的长安鑫益增强混合基金,尽管是偏债混合型基金,但他几乎没有配置股票,以几乎满仓高收益债的策略,最终以14.18%的收益率勇夺当年混合型基金业绩冠军,成为弱市中的一抹亮色。
依靠显著的超额收益,长安鑫益增强混合基金受到投资者的追捧,规模实现爆发式增长。2018年6月底该基金规模仅有4400万元,到了2020年一季度末劲增至90亿元。杜振业管理的另一只基金长安裕腾,2018年底时规模仅有720万元,但到了2019年三季度末劲增至40多亿元。杜振业也由此步入百亿级基金经理行列。
需要说明的是,如今管理资金超过百亿元,很多人已经见怪不怪,但如果放在几年前,那是比较稀缺的。如今在业内赫赫有名的易方达明星基金经理张坤,他管理的易方达蓝筹精选基金,直到2019年二季度末规模才24亿元。对于长安基金这家小型基金公司来说,两只基金规模合计高达100多亿元,在当年堪称现象级产品,备受业界关注。
然而,在2019年权益市场兴起之后,这两只依然坚守固收策略的基金,和同类产品相比逐渐失去了吸引力。从2020年开始,规模逐渐下降。最新数据显示,截至今年一季度末,这两只产品的规模加起来也不足20亿元。
从上述基金的兴衰变化看,在2018年的弱市行情中异军突起,但在此后的权益类基金大浪潮中没有及时转变策略,最终被投资者持续赎回,导致规模缩水,让人不胜唏嘘。投资者买入基金旨在追求回报,在2018年熊市中取得正收益殊为不易,但在权益类基金浪潮兴起之后,重仓新能源的基金每年收益率动辄50%以上,相形之下,这些固定收益类基金就缺乏比较优势了。
几年前在接受记者采访时,杜振业表示,很多基金持有人非常厌恶回撤,部分人甚至连1%的回撤都无法容忍。为了让投资者满意,他在管理基金时格外在意回撤。从他管理的基金净值走势看,几乎是一条奔向东北方向的斜线。
明者因时而变,知者随事而制。在市场发生变化之后,投资策略也应顺势而变,毕竟投资者会比较全市场各类基金的收益。虽然从最终结果来看,不少追求短期高收益的投资者,都因在高位追涨最终竹篮打水一场空,但他们在经历了所买产品短期暴涨之后,通常很难再看得上每年只有三五个点的收益。
需要说明的是,过去几年宏观经济本身也发生了巨大变化。站在当前时点回头看,杜振业当年的策略,如果坚持至今风险很大。从这个意义上说,当年这两只网红基金,也是特定阶段的产物。
与时俱进,顺势而变,不断进化,才能赢得未来。
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